справедливая цена

Займер: какова справедливая цена?💰

16 января 2025, 11:30
|
ProkofievS

Сектор Микрофинансовых организаций на нашем рынке представлен в очень маленьком количестве компаний — $ZAYM и $CARM. По CarMoney у инвесторов в основном негативные и бесперспективные ощущения, а относительно Займера эмоции смешанные — платят высокие дивиденды, но котировки только падают и ЦБ активно душит.

Я постарался построить качественную DCF-модель и получить справедливую оценку компании.
В качестве ключевых параметров я выявил рост административных расходов (Маркетинговые услуги, IT-услуги, Расходы на персонал и т.д.) и ставку дисконтирования

Построил матрицу зависимости цены акции от этих двух величин и выделил диапазон, который, по моему мнению, является отображением умеренно-позитивного сценария.

При построении модели я закладывал более скромные (относительно инвест-домов) темпы роста объема кредитов, уменьшение максимальной дневной ставки займа от ЦБ с 2027 года и затем и с 2030 и умеренный рост остальных величин

Компания отличается крайне высокой оборачиваемостью капитала и, благодаря этому, невероятно высоким показателем ROE (рентабельность собственного капитала) равному в среднем 47%

( Читать дальше )

спецраздел:
Акции

обсудить на форуме:
Займер

Про целевую цену акций Диасофт

13 февраля 2024, 10:11
|
Сергей Валериевич Цаплин

«Диасофт» более 30 лет разрабатывает ПО для финансового сектора. Среди ее клиентов — крупнейшие российские банки, страховые и управляющие компании. В апреле 2020 года IT-компания была включена в перечень системообразующих организаций российской экономики в сфере информации и связи.

По мнению экспертов инвестбанка «Синара», акции «Диасофта» — привлекательная возможность инвестирования в высокорентабельную IT-отрасль в период трансформации российского рынка, когда отечественные компании заменяют глобальных поставщиков.

Компания установила ценовой коридор размещения на уровне 4000—4500 ₽ за акцию, что соответствует капитализации на уровне 40—45 млрд рублей.

🔹Аналитики Invest Heroes установили целевую цену по акциям «Диасофта» на уровне ₽6309 за акцию на горизонте 12 месяцев, что соответствует потенциалу роста от 40% до 57%. «В 2024–2025 годах компания будет направлять 80% EBITDA на дивиденды, что дополнительно даст 9–12% дивидендной доходности к верхней цене размещения», — отметили аналитики.

( Читать дальше )

спецраздел:
Акции

обсудить на форуме:
Диасофт

Совкомфлот ожидает в II полугодии сопоставимые с началом года финансовые результаты

25 сентября 2023, 17:52
|
ПСБ Аналитика

Глава Совкомфлота Игорь Тонковидов дал интервью в ходе международной конференции «Нева-2023». Главное:

• Совкомфлот продолжает обслуживать три нефтяных проекта, которые находятся в Арктике: «Приразломное», «Варандей» и «Новый порт». На данный момент компания транспортировала с этих объектов 142 млн т сырой нефти.

• Продолжается работа на проектах «Сахалин – 1» и «Сахалин – 2». После того как некоторые иностранные компании отказались от сотрудничества, Совкомфлот наладил работу с новыми операторами, благодаря чему организовал транспортировку нефти в полном объёме.

• Совкомфлот готов полностью обеспечить все потребности в перевозке энергоносителей по Севморпути. На 2023 год у компании запланировано 20 рейсов по СМП общим объёмом 2 млн т. 16 рейсов уже выполнены на данный момент.

• Флот компании насчитывает примерно 100 крупнотоннажных танкеров. Из-за переформатирования маршрутов увеличилась протяженность маршрутов, вследствие чего наблюдается явный дефицит судов, который в ближайшее время будет сохраняться.

( Читать дальше )

спецраздел:
Акции

обсудить на форуме:
Совкомфлот

Мнение. Зачем сейчас компаниям публичность, нужен ли России фондовый рынок ? Справедливое ли сейчас значение индекса ?

14 августа 2022, 08:48
|
Олег Дубинский

1. Нужна ли сейчас вообще публичность.
В нормальной ситуации, публичность нужна компании для привлечения средств, для более низких ставок по кредитам, для престижа.
Сейчас фонды не работают в России, от физиков денег не привлечь, на ставки по кредиту публичность в России не влияет.
И зачем компаниям дополнительные расходы и дополнительные обязанности, связанные с публичностью ?
Самим компаниям, думаю, не нужна.
Для гос. компаний форму собственности определяет государство.

Возможно, в будущем ситуация будет меняться, но будущее, конечно, туманно и никто его точно знать не может
(только догадки, предположения, продумывание возможных сценариев).
Надеюсь, в руководстве компаний много оптимистов, которые надеются на позитивные изменения:
публичность нужна оптимистам, в надежде на будущее.

2. Отчётность.
Большая аудиторская четвёрка (PwC, KPMG, EY, Deloitte) официально ушла из России.
Они фактически остались работать неофициально: возможно, будут менять названия, перерегистрироваться в России.
Публичность подразумевает отчётность по МСФО и внешний аудит от компании, которой доверяют в мире, доверяют инвесторы.
Сейчас в России отчётность для публичных компаний не обязательна, внешний аудит тоже не обязателен.
Та отчётность, которую компании предоставляют, не обязательно по МСФО и не обязательно подтверждена внешними известными аудиторами.
Такой подход не допустим для иностранцев (да их мнение никому сейчас не важно, их акции — на счетах С и заблокированы).
Т.е. сейчас Российский рынок — спекулятивен
(суверенные рейтинги большой четверки преддефолтные и частичный дефолт, корпоративный рейтинг не может быть выше суверенного, но
эти рейтинги сейчас никто всерьёз в России и не воспринимает).

3. Справедливый ли сейчас индекс РТС.

( Читать дальше )

⚡ Немного о моем понимании "адекватной/справедливой цены"

21 апреля 2022, 09:40
|
TAUREN

Я практически после каждого обзора пишу свое мнение о текущей рыночной цене акций компаний.

Достаточно часто цену я называю адекватной или справедливой. Поэтому у некоторых подписчиков, которые недавно читают данный канал возникает вопрос: «Если цена акций равна или близка справедливой — нужно покупать?»

📊 Под адекватной оценкой я подразумеваю ту стоимость компании, при которой соблюдается баланс рисков, перспектив и доходности в долгосроке. Обычно это та цена, при которой компания в долгосрочной перспективе сможет генерировать интересные для акционеров финансовые результаты, выплачивать дивиденды и защищать владельца от инфляции. Или, если еще проще, просто обеспечиватьреальную доходность (выше инфляции), которая будет существенно выше, чем по инструментам с низким риском (например ОФЗ-линкеры).

❗ Сейчас практически без рисков, купив ОФЗ-линкеры можно получать доходность на 2,5% выше официально инфляции. Т.е. по акциям доходность должна быть еще больше, на мой взгляд, минимум около 5% (в принципе, рынок такую реальную доходность в российские акции сейчас и закладывает)

( Читать дальше )